华泰证券手机游戏行业动态信息点评

华泰证券：手机游戏行业动态信息点评

腾讯近日宣布将于7月3日公布微信游戏平台细则，正式宣布进军手游市场，我们点评如下：　　总体利好手游行业，市场规模将扩大。 微信的加入增加了一个强有力新的推广平台，未来整个平台环节的推广能力会加强。手游玩家群体将会变大，相应的手游市场规模也会扩大，不玩游戏的人会因为好友推荐玩游戏，飞信的好友用户体系可以增加用户粘性，延长游戏生命周期，提升ARPU，利好开发商和发行商。　　对于游戏推广平台，我们认为短期会是分流，但是长期看，会因为市场规模快速扩大，弥补用户流量转移。微信的加入对于360,91等渠道偏负面，不可避免的分流其他渠道用户力量，但对于整个手游市场来讲，总用户流量将明显变大。　　我们认为平台公司做发行不会是主流，优秀发行商发展脚步会加速。因为首先，微信的加入短期内必然加剧平台商之间竞争，而对于已经取得品牌等优势的发行商来讲其议价能力或将提高，发展脚步将加速；其次，上游开发商几千家多为5-10人小团队，十分分散，而微信平台过大，因此小开发商很难进入微信平台，微信短期内将会把重心放在知名开发商身上；再次，我们认为未来平台公司做发行不会是主流，因为平台之间有排他性竞争，比如腾讯发行的产品，360、百度肯定不会代理，基于这点开发商必然需要发行商，目前在IOS游戏中心，依然诞生了像Chillingo这样的世界知名手游发行商，而IOS显然比腾讯更加强势，这从侧面说明平台商和开发商绕不开发行商。因此发行商依然有很大的发展空间。　　微信平台的份额不会一家独大，未来平台格局不会过于集中。微信目前用户数约为3亿，短期内会对其他平台商尤其是小平台造成较大冲击，不排除一些小平台快速消亡的可能，但手机游戏用户对平台需求高度的差异化决定了将来微信很难一家独大，我们认为未来手游平台的格局可能会和页游类似(目前腾讯网页游戏平台占页游平台市场16.1%，4399、37WAN等平台多年以来份额十分稳定，并未因腾讯拥有7亿QQ用户而死掉，因为我们认为未来手游平台格局也会是百花齐放，而非一家或几家成为巨大寡头).　　风险提示：手游行业恶性化竞争加剧。

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