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鲁证期货美豆高位震荡防范深幅回调【新资讯】

发布时间:2019-10-18 12:02:10 阅读: 来源:铝箔纸厂家

行情描述

上周CBOT大豆主力11月合约期价高位整理,周一开盘973.25美分/蒲式耳,周内最高991.0美分/蒲式耳,周内最低962.75美分/蒲式耳,周五报收981.5美分/蒲式耳,下跌3.5美分/蒲式耳,周跌幅0.35%。

连豆A1105周一开盘3934元/吨,周内最高3978元/吨,周内最低3922元/吨,周五报收3959元/吨,上涨20元/吨,周涨幅0.51%。

市场成因分析

国际市场

1、拉尼娜气候即将到来,天气担忧仍存

近期越来越多的迹象显示,拉尼娜气候将到来,很有可能带来干旱天气影响美豆单产,提振美豆期价强劲反弹。

所谓拉尼娜,是指赤道太平洋东部和中部海面温度持续异常偏冷的现象。海水表层温度低出气候平均值0.5℃以上,且持续时间超过6个月以上,则可称为拉尼娜现象。一般拉尼娜现象会随着厄尔尼诺现象而来,出现厄尔尼诺现象的第二年,都会出现拉尼娜现象,有时拉尼娜现象会持续两、三年。

据美国国家海洋和大气管理局最新的报告显示,拉尼娜气候正在赤道太平洋地区不断扩展。拉尼娜气候很有可能开始于2010年8月。如果2010年夏天出现拉尼娜天气,将使美国中西部产区出现威胁性的高温干燥天气,从而将导致作物单产下降。由于7- 8月份是大豆生长关键期,如果拉尼娜天气在关键生长期之后出现,则对作物产量影响会较小。此外,如果形成拉尼娜天气,还有可能导致巴西和阿根廷的降雨量低于正常水平,也将威胁到大豆的播种和生长。

2、大豆良好率上调,天气影响程度有待验证

据美国农业部最新发布美豆生长进度表显示,截至7月18日,当周美国2010/11年度大豆开花率为60%,去年41%,五年平均56%。当周美国2010/11年度大豆结荚率为18%,去年8%,五年平均15%。当周美国2010/11年度大豆良好率为67%,去年同期为67%。目前美豆良好率仍处于历史同期较高水平,与去年持平,而去年单产高达44蒲式耳/英亩,天气对于美豆的实际单产的影响究竟有多大仍有待考证、后市重点关注7-8月份美国大豆主产区天气状况,若对单产影响有限,此轮阶段性反弹结束后美豆期价仍难逃震荡下挫的命运。

3、CFTC持仓跟踪: 基金大幅增持多单,反映当时市场看多氛围

据CFTC公布的截止到2010年7月20日当周CBOT大豆期货期权的持仓报告显示,总持仓为617391手,较2010年7月13日基金大幅增持多单26691手,大幅减持空单9417手,反映市场看多态度。此外,目前CBOT大豆期货期权净多占比已经快接近上边界,若净多持仓继续大幅增加,美豆期价恐怕将面临深幅回调,我们将继续密切跟踪净多持仓占比变化情况。

国内市场

1、油厂收购大豆积极性略有提高

上周国产大豆大部分地区维持稳定,部分产区油厂大豆价格稳中有涨,油厂对后市看好,收购大豆的积极性略有提高,部分油厂在外地设点收购大豆,已经开始储备一定数量的大豆。而农户惜售心理仍存,大豆成交量不大。贸易商入市收购很少,市场有价无市现象依然严重。

2、港口分销价跟盘上涨,库存压力依然较大

受美豆期价强劲反弹提振,上周国内港口大豆分销价走高,大部分地区上涨60-70元/吨不等。贸易商观望心态有所改变,成交略有好转。中国海关总署公布的数据显示,中国6月大豆进口较上年同期增加32%,至620万吨。今年上半年,大豆进口同比增长17%至258万吨。6月大豆进口量较上个月增加42%。目前港口大豆库存仍处于历史高位,高达618.5万吨,库存压力依然较大。

3、豆油跟盘上涨,供应充足

受豆油期价反弹提振,豆油现货价格跟盘走强,普遍上涨50-150元/吨不等。油厂挺价心理增强,成交有所放量,但目前我国港口大豆库存仍处于高位,豆油供大于求的状态依然没有改变,若后市豆油期价走软,豆油现货价格仍将承压下行。

4、养殖业豆粕需求不断恢复

上周豆粕现货价格大部分地区小幅上涨20-50元/吨,豆粕期价反弹乏力压制豆粕现货价格涨幅。养殖需求方面,截至6月底,生猪存栏为43670万头,环比上升0.69%,同比下降2.35%;能繁母猪4680万头,同比下降0.43%,环比下降3.11%。生猪存栏不断减小,再加上南方洪涝灾害影响了生猪供应,推动生猪价格上涨。预计短期内生猪供应紧张的问题仍将延续,猪价仍将继续上涨。蛋鸡存栏也处于逐步减少态势,再加上夏季高温天气抑制蛋鸡产蛋性能,提振蛋价走高。养殖业饲料需求仍处于不断恢复中,长线将对豆粕现货价格提供有力支撑。但短期而言,市场采购豆粕仍显谨慎,成交量受抑,再加上港口大豆库存仍处于历史高位,也将限制豆粕价格的上涨幅度。

1、后市展望

上周美豆主力11月合约期价如笔者预测面临第一目标位985美分展开技术回调,后维持高位震荡。985美分可视为多空分水岭,目前回调压力仍存,建议在985美分突破以前维持回调思路,且美豆KDJ指标有形成轻微顶背离迹象,后市或再度面临深幅回调,豆类追多需谨慎。豆1105、豆粕1105可轻持短线空单,止损位分别设在4000,2950。豆油1101受原油强劲走高提振,在豆类中走势最强,关注多空分水岭7660,可轻仓尝试短空,止损7670。

据美国国家海洋和大气管理局最新的报告显示,拉尼娜气候正在赤道太平洋地区不断扩展。拉尼娜气候很有可能开始于2010年8月。如果2010年夏天出现拉尼娜天气,将使美国中西部产区出现威胁性的高温干燥天气,从而将导致作物单产下降。由于7- 8月份是大豆生长关键期,如果拉尼娜天气在关键生长期之后出现,则对作物产量影响会较小。此外,如果形成拉尼娜天气,还有可能导致巴西和阿根廷的降雨量低于正常水平,也将威胁到大豆的播种和生长。

2、大豆良好率上调,天气影响程度有待验证

据美国农业部最新发布美豆生长进度表显示,截至7月18日,当周美国2010/11年度大豆开花率为60%,去年41%,五年平均56%。当周美国2010/11年度大豆结荚率为18%,去年8%,五年平均15%。当周美国2010/11年度大豆良好率为67%,去年同期为67%。目前美豆良好率仍处于历史同期较高水平,与去年持平,而去年单产高达44蒲式耳/英亩,天气对于美豆的实际单产的影响究竟有多大仍有待考证、后市重点关注7-8月份美国大豆主产区天气状况,若对单产影响有限,此轮阶段性反弹结束后美豆期价仍难逃震荡下挫的命运。

3、CFTC持仓跟踪: 基金大幅增持多单,反映当时市场看多氛围

据CFTC公布的截止到2010年7月20日当周CBOT大豆期货期权的持仓报告显示,总持仓为617391手,较2010年7月13日基金大幅增持多单26691手,大幅减持空单9417手,反映市场看多态度。此外,目前CBOT大豆期货期权净多占比已经快接近上边界,若净多持仓继续大幅增加,美豆期价恐怕将面临深幅回调,我们将继续密切跟踪净多持仓占比变化情况。

国内市场

1、油厂收购大豆积极性略有提高

上周国产大豆大部分地区维持稳定,部分产区油厂大豆价格稳中有涨,油厂对后市看好,收购大豆的积极性略有提高,部分油厂在外地设点收购大豆,已经开始储备一定数量的大豆。而农户惜售心理仍存,大豆成交量不大。贸易商入市收购很少,市场有价无市现象依然严重。

2、港口分销价跟盘上涨,库存压力依然较大

受美豆期价强劲反弹提振,上周国内港口大豆分销价走高,大部分地区上涨60-70元/吨不等。贸易商观望心态有所改变,成交略有好转。中国海关总署公布的数据显示,中国6月大豆进口较上年同期增加32%,至620万吨。今年上半年,大豆进口同比增长17%至258万吨。6月大豆进口量较上个月增加42%。目前港口大豆库存仍处于历史高位,高达618.5万吨,库存压力依然较大。

3、豆油跟盘上涨,供应充足

受豆油期价反弹提振,豆油现货价格跟盘走强,普遍上涨50-150元/吨不等。油厂挺价心理增强,成交有所放量,但目前我国港口大豆库存仍处于高位,豆油供大于求的状态依然没有改变,若后市豆油期价走软,豆油现货价格仍将承压下行。

4、养殖业豆粕需求不断恢复

上周豆粕现货价格大部分地区小幅上涨20-50元/吨,豆粕期价反弹乏力压制豆粕现货价格涨幅。养殖需求方面,截至6月底,生猪存栏为43670万头,环比上升0.69%,同比下降2.35%;能繁母猪4680万头,同比下降0.43%,环比下降3.11%。生猪存栏不断减小,再加上南方洪涝灾害影响了生猪供应,推动生猪价格上涨。预计短期内生猪供应紧张的问题仍将延续,猪价仍将继续上涨。蛋鸡存栏也处于逐步减少态势,再加上夏季高温天气抑制蛋鸡产蛋性能,提振蛋价走高。养殖业饲料需求仍处于不断恢复中,长线将对豆粕现货价格提供有力支撑。但短期而言,市场采购豆粕仍显谨慎,成交量受抑,再加上港口大豆库存仍处于历史高位,也将限制豆粕价格的上涨幅度。

后市展望

上周美豆主力11月合约期价如笔者预测面临第一目标位985美分展开技术回调,后维持高位震荡。985美分可视为多空分水岭,目前回调压力仍存,建议在985美分突破以前维持回调思路,且美豆KDJ指标有形成轻微顶背离迹象,后市或再度面临深幅回调,豆类追多需谨慎。豆1105、豆粕1105可轻持短线空单,止损位分别设在4000,2950。豆油1101受原油强劲走高提振,在豆类中走势最强,关注多空分水岭7660,可轻仓尝试短空,止损7670。

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