赣锋锂业2014年经营情况分析及点评-【zixun】

发布时间：2021-10-12 18:07:19 阅读：次来源：铝箔纸厂家

赣锋锂业2014年经营情况分析及点评

4 月13 日赣锋锂业发布2014 年报，公司2014 年实现营业收入8.69 亿元，同比增长26.7%，归属上市公司净利润8572.7

万元，同比增长15.65%，扣非后净利润7360.8 万元，同比增长14.41%，基本每股收益0.24

元，加权平均净资产收益率5.47%。公司分配预案为拟每10 股派1 元（含税）。

点评：

下游需求良好，营收快速增长。2014 年国内消费电子增速平稳，新能源汽车爆发，导致公司锂产品下游需求良好，同时公司的万吨锂盐项目和超薄锂带业务产能逐渐投放，营收增长较快。

金

属锂业务快速增长，毛利率有所下滑。金属锂业务一直是公司具备核心优势的业务，近年来随着电池需求的崛起，金属锂下游一直保持了较快的增长，10

年来国内金属锂需求的复合增长在17%左右。14 年公司金属锂系列产品实现收入3.79 亿元，同比增长26.53%，毛利率22.

3%，同比下降4.22%。一方面公司年产500吨超薄锂带及锂材业务，部分完成投产，产能未完全释放，导致项目的固定资产折旧有所增加，另一方面锂材业

务加工的毛利率低与公司之前的金属锂业务，因此公司毛利率出现了较大下滑。预计15 年在产能进一步释放后，毛利率将会得到改善。

万吨锂盐项目初建成，碳酸锂业务高速增长。2014 年公司碳酸锂业务实现收入2.31

亿元，同比增长40.12%，毛利率14.3%，同比下降2.55%。国内2014

年新能源汽车的爆发，对动力电池需求大增，使得碳酸锂的需求持续向好，智利洪水更进一步推升了锂产品价格上涨预期，当前国内碳酸锂报价已经在5

万元上下，达到近几年来的最高水平。我们认为年内锂产品价格仍将保持上涨。公司将会有所受益。公司万吨锂盐项目已经建成，15

年产能将大幅释放，需求端仍保持高速增长，预计毛利率将有所回升。

其他锂产品稳定增长。2014

年公司其他锂产品业务实现收入2.57亿元，同比增长15.84%，毛利率28.18%，同比增长4.68%。其他产品中包括了丁基锂、氢氧化锂、氟化

锂、氯化锂等产品。丁基锂盈利能力强，下游是医药，增长稳定。电池级氢氧化锂产品14年下半年以来需求旺盛，三元材料线路的崛起将使得氢氧化锂需求大幅增

长。

公司锂行业上下游一体化战略初步落实。2014

年公司在上下游一体化战略的实施上取得了重要成果。上游加大对资源投资力度，在海外资源拓展更进一步。国内近期拟收购西部资源的江西锂业100%股权，控

制江西6 万吨的锂辉石矿。下游收购美拜电子进入消费电子电池领域，参股波士顿电池，进军动力电池领域。整个上下游一体化的业务布局初步完成。