女装创始人寿氏家族或调整投资方向步森股份重组行路难2

一年两次重组均告夭折，8家子公司7家亏损，遭证监会调查尚未定论，家族成员开始抽离…………上市以来经营每况愈下的步森股份(002569)“行路难”。

记者注意到，步森股份的创始人、原实际控制人寿氏家族可能正在重新调整家族投资方向。而目前仍以服装为主营业务的步森股份，第三次重组遥遥无期。

“节衣缩食”减亏

新东家睿鸷资产接盘后，步森股份亏损状况继续，或许是控股时间尚短，睿鸷资产通过“节衣缩食”的办法来降低亏损额。

据步森股份中报披露，受服装行业整体持续低迷的影响，上半年公司实现营业收入17931.21万元，同比下降16.03%，实现利润总额-587.77万元，同比减亏66.49%，实现归属母公司所有者的净利润-579.7万元，同比减亏82.59%。

记者梳理财务数据发现，公司三项费用下降明显，特别是销售费用、财务费用分别同比减少28.56%、33.01%;同时通过对现有渠道的整合，降低营业成本，使公司亏损额得到降低。但终端销售持续疲软，营业收入减少的现状并没有立竿见影的好转。

因此，公司利润总额、净利润较2014年同期有改善，实际上是通过“节衣缩食”的手段来实现的。如果步森股份不尽快从服装业“突围”，亏损状况或许仍将持续。据步森股份预计，前三季度将亏损658.84万元至1457.91万元。

除了主营业绩不见改善外，公司募投项目也毫无贡献。

2011年上市时，步森股份共确定了四个募投项目，分别是品牌设计研发中心技术改造项目、营销网络建设项目、年产40万件中高档茄克衫生产线建设项目、新增10万套/件中高档西服生产线技改项目。但至今没有一项完成了承诺，进度也基本维持在去年同期水平。

通过梳理统计数据发现，自2011年至今，公司累计用于直接投资募集资金项目近1.28亿元，用超募资金永久性补充流动资金累计近1.09亿元，用超募资金暂时补充流动资金累计1.4亿元(已归还).2015年2月11日，步森股份又决定将多个募投项目延期至2016年12月。

针对募投项目全部“爽约”，步森股份解释称，是由于服装行业的需求持续放缓以及电商的持续冲击，公司订单出现下滑，为避免过多的生产线建设造成设备闲置和资源浪费等原因，所以相应放缓了项目投资进度。

此外，旗下8家子公司7家处于亏损状态，也是导致步森股份业绩低迷的原因。

据公司《关于深交所2014年报问询函的回复公告》披露，公司旗下8家子公司，除杭州创展步森服饰有限公司在2014年收获了不到20万元的净利润外，其他7家子公司均亏损严重——两家亏损超过1300万元，两家亏损超过800万元，剩余3家亏损在180万元以下。

下次重组遥遥无期

因为重组遭到证监部门调查，因为调查导致重组失败。步森股份是否会酝酿新的重组计划?

步森股份从2014年下半年开始，大动作几乎是马不停蹄。2014年8月，步森股份并购康华农业，希望转型为高科技农业公司，却惨遭“骗局”，被市场斥之为“任性”;2015年3月，睿鸷资产正式取代步森集团成为控股股东后，也立即启动了新一轮的重组。

2015年5月，公司收到广西证监局出具的调查通知书，因涉嫌违反证券法律法规，决定对公司并购康华农业事项立案调查。随后公司发布公告称重组失败。

诸暨国海良时期货有限公司营业部的一位策略分析师告诉记者，第二次重组失败非常可惜，“用诸暨话来说，‘馒头吃到豆沙边’了，最后还是没达成。”

据这位分析师介绍，从当初几份公告来剖析可以发现，大股东易主不在重大资产重组的范畴内，但最终公告又确定是大股东股权转让，对于步森股份的重组预期不变，重组将由新的大股东继续完成——这说明步森股份原实际控制人步森集团急欲套现，步森股份渴望重组成功的愿望是十分强烈的。

步森股份宣布重组失败的公告也证实了这一点。

“公司积极与交易对方就资产重组事项进行反复沟通、协商，希望本次重组能继续推进。交易标的考虑到公司承诺的重组期限将至，本次立案调查尚未结束，故决定退出本次重组，公司本次重组推进工作被迫终止。”

因为重组，步森股份不仅错过了难得的“牛市”行情，还在资本市场上损失了声誉。

公司近日公告称，目前公司尚未收到中国证监会就上述立案调查的结论性意见。而这也直接影响了步森股份日后的资本运作。第三次重组目前看来遥遥无期。

根据《上市公司重大资产重组管理办法》规定，上市公司发行股份购买资产的，应符合“上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形”。

因此步森股份必须等到证监会的正式调查结果出来，才有希望筹划新的资产重组行为;否则就算步森股份推出了新的资产重组方案，在证监会那里也是无法通过的。

寿氏或改投资方向

尽管控股大股东易主，但寿氏家族的意见对于步森股份依旧十分重要，但从最近两年接连不断的动作来看，寿氏家族似乎正在考虑新的投资方向。

4月28日，浙江益森科技股份有限公司(下称“益森科技”)以协议转让的方式，正式在全国股转系统挂牌公开转让，成为全国预拌砂浆行业上市“第一股”。

据公告披露，公司控股股东为步森集团，公司实际控制人为寿彩凤、陈建飞、陈建国、陈能恩、陈智宇、陈智君、王建霞、王建军、王建丽、寿能丰、寿鹤蕾等寿氏家族成员，其中陈建国(寿彩凤次子)为法人代表。

步森集团最初为了给“二代”提供一个竞争的平台，曾大力探索多元化发展，但为了保证服装主业不受影响，优秀人才多留在步森股份，以图做强品牌。寿氏家族的核心成员在多家公司身兼数职并不稀奇。

但随着服装行业近年来普遍不景气的行情趋势，步森股份经营业绩每况愈下，寿氏家族重新开始多元化探索。记者查阅步森股份2011年上市以来高管股东变更情况后发现，寿氏家族的核心成员正从步森股份逐步撤离。

据公司公告披露，2013年11月，陈建飞辞去公司董事职务;2015年6月王建霞辞去公司副总经理职务。此外，王建丽也曾短暂担任过步森股份监事会主席职务，但随后由他人代替;寿鹤蕾虽然仍旧担任步森股份董秘职务，但记者几次致电采访都未能联系上，有公司内部员工透露，其工作重心已转移。

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